Jó néhány éve, hogy Scott Calvinből (Tim Allen) egy szerencsétlen baleset folytán Télapu lett. Jól érzi magát a piros ruhában, remekül kijön a rénszarvasokkal, kedveli a manókat, és azt sem bánja, ha néha egy-két problémát neki kell megoldania az északi-sarki játékgyárban. Csakhogy a gonosz Zúzmara Jack (Martin Short) szemet vetett a munkájára. Ördögi tervet eszelt ki, és mire kedvenc Télapunk kettőt pislog, máris a múltban találja magát, miközben Jack bújik Télapu szerelésébe. Scott azonban felveszi a kesztyűt, és a barátai segítségével mindent megtesz, hogy megmentse a Karácsonyt.